FY2025：Amazon 营收增长 12.4%、营业利润率基本持平于 11.2%（上年 10.8%），但自由现金流转换落后于账面利润——营收 $716.92B（同比 +12.4%），净利润 $77.67B（净利率 10.8%），自由现金流 $7.70B。前瞻 PE 26.9x、PEG1 1.29，相对其增长不便宜。最值得盯防的是FCF 利润率 1.1% 明显低于净利率 10.8%，盈利质量需用应收、库存、资本开支节奏和客户付款条件进一步验证。
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