FY2025：Meta 营收增长至 $200.97B，营业利润率 41.4%。

FY2025：Meta 营收增长 22.2%、营业利润率收窄至 41.4%（上年 42.2%），但自由现金流转换落后于账面利润——营收 $200.97B（同比 +22.2%），净利润 $60.46B（净利率 30.1%），自由现金流 $46.11B。前瞻 PE 17.3x、PEG1 0.43，相对其增长相对合理。最值得盯防的是营业利润率由上年 42.2% 降至 41.4%（-0.7pp），需确认系价格战、产能爬坡、产品组合下移还是补贴/积分类收入退坡所致。